爱游戏平台12年，中石油失去的市值可以买苹果

曾被誉为“亚洲最赚钱公司”的中石油，12年重返A股中国石油上市时的pb，股价跌幅达80%，市值蒸发超2万亿元。要知道，苹果在美国股市高位时的总市值只有 1 万亿美元，而目前的汇率接近 7.2 万亿美元。 ”。贵州茅台总市值已超过1.43万亿元，港股腾讯控股总市值2.8万亿元，阿里巴巴3.2万亿元，也就是说，在12年内，中国石油亏损的本质可以完全收购阿里巴巴、腾讯控股中国石油上市时的pb，再加上贵州茅台90%以上的股份，是不是很吓人？

爱游戏平台那些年石油工业发展迅速，国际油价飙升至140多美元，引发了广阔的市场想象。围绕中石油的投资价值也成为当年市场讨论最激烈的话题之一。 2003年4月，巴菲特以每股1.6至1.7港元的价格，重金投资23.4亿股中石油H股，这是他第一次投资中石油H股。买。中国股票。 2007年，也就是中石油A股上市前两个月中国石油上市时的pb，巴菲特变现了全部持股，套现了277亿港元，是收购成本的10倍以上。

爱游戏平台巴菲特的遗产

也有中国投资者在股东大会上问巴菲特如何解散中石油。巴菲特就这样回答了投资者的问题。 “我不知道明年股价会怎样。我持有它很长一段时间，比如20年。石油利润主要取决于油价。如果油价在每桶30美元，我们是乐观的。如果达到 75 美元，我就没有以前那么自信了。中石油的收入很大程度上取决于未来 10 年的油价。”

数据显示，2018年中石油实现营业收入23535.88亿元中国石油上市时的pb，比2007年的8350.37亿元增加15185.51亿元，增长近两倍。对应净利润为525.85亿元，与2007年的1345.74亿元相比，锐减819.89亿元。

——如何理解巴菲特和中石油的表现？其实这就是玉明所说的，“白马个股选择时间，核心资产选择价格，其他个股选择趋势”，白马股表现不错，但大部分都不是核心资产。业绩繁荣周期后进入调整周期，股价会下跌，而且很多时候，景气周期短，调整周期短，股价是反复创新低的趋势。

为什么巴菲特卖了中石油而不卖可口可乐？这就是白马股和核心资产的区别。前者是周期性活跃的，比如油价波动；后者有一个清晰且持续的成长周期，所以后者一直被巴菲特持有到现在，唯有它才能持续增值。中长期持有的价值并不是很多投资者想象的那样，个股的低迷可以通过时间来等待。

思考分拆上市的“瘦身”

中国石油应该如何发展？事实上，拆分和列出是一个好主意。如果中石油剥离核心竞争资产避免内耗，剥离不良资产，组建多家公司，那么一段时间后，合并后的市值肯定会比现在高很多。

过去10年，也出现了一些分拆上市的案例中国石油上市时的pb，如外高桥分拆长联股份并在A股上市、天通分拆博创科技、 A股上市，中国轻纺城分拆。会稽山分拆A股上市、康恩北分拆左力药业A股上市、中兴通讯分拆国科A股上市等。

A股公司分拆子公司赴港上市案例增多：中国铁建分拆子公司铁建装备上市；同仁堂分拆同仁堂科技上市；天业节水分拆上市；江河集团分拆子公司梁志天设计集团并上市；同方股份分拆同方潮汐并上市；同仁堂分拆同仁堂中药并上市等 随着香港联交所放宽2018年对未盈利生物科技公司的上市政策，如天士力、复星医药等均拟分拆子公司，在香港上市。

分拆上市也存在诸多潜在风险，如子公司与母公司之间的利益转移、非法关联交易等；或者涉及资金占用的关联交易，将掏空上市公司或者子公司的资产；分拆过程中还可能存在高估不良资产、低估良好资产等虚假操作，以达到转移利润、逃避债务的目的。过去，监管机构对相关问题的审查也更加严格。例如，已分拆并在科创板上市的新脉医疗，在此前的审核过程中，曾被上交所就关联交易、经营独立性等问题进行了询问。

爱游戏平台目前，根据7条分拆上市规则，有资格分拆子公司上市的A股公司不到100家，占全部A股上市公司的比例不到3%。考虑到分拆后的子公司仍需满足上市条件，涉案公司整体规模会较小。但是，这样的瘦身可以带来新的机会。今年初，华邦健康、岭南、上海电气、乐普医疗等上市公司纷纷表示拟分拆子公司在国内上市。